8月18日，乘聯會秘書長崔東樹發文稱，因今年春節屬本世紀最早，在預期刺激政策帶來的觀望、促銷戰進一步助長觀望情緒等綜合因素的影響下，3-6月零售走勢逐步走強。7月全國乘用車車企生產提升較大，零售相對火爆，導致7月月末全國乘用車庫存微增到348萬臺，其中廠家庫存75萬臺，渠道庫存273萬臺。7月末廠家庫存占比庫存的21.6%，較去年7月提升1.6個百分點，環比上月提升0.5個百分點。由于8-10月的零售預期持續較高，因此目前7月末348萬臺的庫存支持未來銷售天數是56天，相對合理。

【資料圖】

1.近年狹義乘用車零售走勢

2023年7月乘用車市場零售達到177萬輛，同比下降2.3%，環比下降6.3%。7月零售是歷史次新高，走勢極強。

因今年春節屬本世紀最早，在預期刺激政策帶來的觀望、國六老庫存促銷戰進一步助長觀望情緒等綜合因素的影響下，今年以來乘用車市場累計零售1,129.9萬輛，同比增長1.9%。

2.全國乘用車行業庫存跟蹤

2023年7月月末全國乘用車庫存348萬臺，其中廠家庫存75萬臺，渠道庫存273萬臺。廠家庫存占比21.6%，較去年7月提升1.6個百分點，環比上月提升0.5個百分點。

3.全國乘用車市場預測指數與滿意度指數

7月乘用車滿意度PSI指數61%，高于預測指數38%，也遠高于50%的平衡值，我們對7月走勢感受評價總體較好。

我們按照PMI指數的設定方式和評價結果評價月度市場表現。根據乘聯會廠家內部人員的預測匯總， 7月乘用車預測PFI指數是38%，較上月72%下降34個百分點。按照PMI指數測算方式，7月乘用車滿意度PSI指數是61%，走勢感受評價總體好于預期較多。

從目前的348萬臺的庫存水平和預期的8-10月市場平穩波動的判斷，行業庫存消化壓力改善。鑒于目前價格促銷戰趨穩的現狀，車企需及時跟蹤政策環境與市場變化，謹慎設定產銷節奏;根據經銷商庫存結構，及時合理促銷，及時清理歷史庫存。

4.全國乘用車市場總體庫存特征

7月的合資品牌庫存環比大幅下降，自主與豪華車庫存稍有上升。近幾個月的合資主流車企的庫存相對去年年底大幅下降，體現合資企業防風險意識較強，庫存安全性大幅改善。

5.全國乘用車市場庫存天數穩定

隨著疫情管控放開，暑期旅游高峰的如期到來，換購需求較強，6-7月市場零售表現較好。隨著中央促消費政策的推動，各地車展等營銷活動的活躍，市場消費總體較好，因此我們預測8-10的廠家總銷量平穩走強，實際的恢復好于預期，淡季不淡的局面明顯。因此7月預估的現有庫存支撐未來銷售天數保持在56天。

從庫存周期看，2021年10月開始的加庫存周期，在2022年3月達到峰值的68天，隨后逐步回歸。但2022年10-11月的加庫存帶來的壓力較大，今年一直處于去庫存的過程，4月后進入庫存相對穩定周期。但由于燃油車萎縮較嚴重，庫存的壓力并未大幅緩解。