銀河證券發布研報表示，AI發展加速相關子行業落地，通信行業估值提升，成長性預期凸顯。通信算力網絡發展進一步拓展科技行業成長屬性加強，市場空間廣闊。需求帶動業績改善，通信賦能新基建、新信創、新能源。通信賦能新基建：建議關注運營商中國移動(600941.SH)，中國電信(601728.SH)等；通信賦能新信創：建議關注ICT相關銳捷網絡(301165.SZ)、紫光股份(000938.SZ)等；通信賦能新能源：建議關注節能英維克(002837.SZ)，通信模組移遠通信(603236.SH)等。

AI發展加速相關子行業落地，通信行業估值提升，成長性預期凸顯

銀河證券指出，AI發展大勢所趨，全球競爭加速，隨著AI應用的不斷普及，作為AI產品的基礎設施，通信相關網絡設備需求不斷提升，通信行業上半年估值提升水平優于市場均值，進一步驗證了AI發展帶來的行業成長性預期提升。總體來看，過去一年(2022.6.30-2023.6.30)AI相關板塊估值水平提升明顯，市場對于AI的熱度增加，細分來看光模塊及算力網絡相關板塊漲幅靠前。半年度維度來看，年初(2023.1.1)至今延續該種態勢。我們將通信行業分為以算力網絡產業鏈、運營商和5G相關產業鏈，總體來說上半年通信行業成長性預期提升是以算力網絡產業連作為拉動，運營商助推，5G相關產業鏈持續，從本來AI市場發展階段情況來看，未來相關產業鏈仍有較大提升空間。

【資料圖】

通信算力網絡發展進一步拓展科技行業成長屬性加強，市場空間廣闊

銀河證券表示，算力網絡整條產業鏈從硬件到軟件端皆將在國產替代及自主可控的利好催化下實現空間的擴展及產業升級，未來發展空間廣闊。國產替代+自主可控大趨勢已定且逐步深化，加之目前我國算力網絡發展正處于蓬勃發展時期，整條產業鏈從硬件端的電子及半導體，到軟件端的辦公軟件、數據庫等皆將迎來較好的賽道布局機遇，同時高端產品布局加速，有望實現行業層面的量價齊升趨勢，帶來行業快速發展可期。

傳輸側方面，光模塊、光器件及數據中心銅纜子版塊成長性提升較快，預計2023年下半年景氣度或將延續。相關板塊內企業海外銷售比例較大，2023年整體處于產品迭代過程中，隨著800G產品逐步導入，且產品規模持續擴大，通信網絡算力基礎設施產業鏈市場需求或將進一步擴大，帶來行業邊際改善明顯。

投資建議：需求帶動業績改善，通信賦能新基建、新信創、新能源

通信賦能新基建：運營商中國移動(600941.SH)，中國電信(601728.SH)，中國聯通(600050.SH)，天孚通信(300394.SZ)，中際旭創(300308.SZ)，衛星導航應用華測導航(300627.SZ)等。

通信賦能新信創：ICT相關銳捷網絡(301165.SZ)、紫光股份(000938.SZ)、中興通訊(000063.SZ)，國產光芯片相關光迅科技(002281.SZ)，數據中心銅線金信諾(300252.SZ)，以及工業互聯網相關東土科技(300353.SZ)等。

通信賦能新能源：節能英維克(002837.SZ)，通信模組移遠通信(603236.SH)，廣和通(300638.SZ)，車載通信萬馬科技(300698.SZ)，交換機代工菲菱科思(301191.SZ)，共進股份(603118.SH)，以及中貝通信(603220.SH)，潤建股份(002929.SZ)等。

風險提示

原材料價格上升風險；國際形勢不確定性風險；5G規模化商用推進不及預期；創新業務拓展不及預期。