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5月4日，百威亞太(01876)發(fā)布截至2023年3月31日止3個月業(yè)績，收入17.02億美元，受收入管理措施及持續(xù)品牌高端化所推動，2023年第一季度收入增長12.9%及每百升收入增長3.5%；百威亞太股權(quán)持有人應(yīng)占正常化溢利由2022年第一季度的3.04億美元下降至2023年第一季度的3億美元，取得下降1.3%。

值得注意的是，百威亞太年報數(shù)據(jù)顯示，2022年全年共賣出88.49億公升啤酒，同比微增0.7%。實現(xiàn)總收入為64.78億美元，同比下降4.6%。而這被百威亞太歸咎于“中國市場遇冷”。

百威亞太指出，全年營收、每百升收入錄得同比增長主要是因為韓國市場收入管理舉措及印度市場高端化所帶動，而重要的中國市場銷量下滑則對全年業(yè)績形成“拖累”。

受疫情影響，2022年百威亞太在中國的餐館以及夜場等渠道的大規(guī)模關(guān)閉。具體來看，四季度，百威亞太中國區(qū)域的銷量同比下滑了7%、營收下滑了15%、每百升營收下滑8.6%、正常化除息稅折舊攤銷前盈利下滑44.1%。

除此之外，世界杯贊助也“打了水漂”。在2022年卡塔爾世界杯的前兩天，國際足聯(lián)表示，世界杯期間全部8座球場以及周邊區(qū)域?qū)⒔劬凭嬃稀＿@意味著啤酒贊助商百威已經(jīng)花費的7500萬美元要打水漂。有消息稱，百威計劃通過訴訟彌補卡塔爾世界杯因場館禁酒令造成的損失，訴訟總額為1.74億美元，包括合同成本、生產(chǎn)和物流成本，以及利潤損失。

近日，在第四屆“五五購物節(jié)”中，百威中國啟動“威光行動”。會上，百威中國企業(yè)事務(wù)副總裁朱江柳介紹，“隨著天氣回暖，啤酒消費日漸升溫，并將帶動餐飲行業(yè)和旅游業(yè)增長。百威中國積極響應(yīng)政府號召，通過百威‘威光行動’在全國各地深入開展，進一步釋放線下餐飲消費需求。在滿足消費者情感訴求的同時，有效拉動消費，助力市場信心恢復(fù)，增添經(jīng)濟活力。”

中金公司發(fā)布研報表示，預(yù)計百威亞太全年現(xiàn)飲渠道仍處于恢復(fù)勢頭，預(yù)計2H23開始夜場等高消費現(xiàn)飲渠道開放度會進一步提升，帶動公司繼續(xù)量價齊升。成本端，隨著包材等成本趨穩(wěn)，疊加公司內(nèi)部對沖措施，該行估計今年成本壓力可大幅緩解，帶動利潤彈性環(huán)比提升。

中泰證券近日研報指出，根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2023年3月啤酒行業(yè)產(chǎn)量為343.3萬千升，同比增長20.4%，對比2019年同期增長13.0%；1-3月產(chǎn)量為852.7萬千升，同比增長4.5%，對比2019年同期增長2.7%。根據(jù)前期渠道調(diào)研反饋，大部分啤酒龍頭3月銷量表現(xiàn)強勁，基本均實現(xiàn)雙位數(shù)左右增長，部分增速接近20%。

與此同時，該行認為3月末行業(yè)進入旺季備貨。展望2023Q2，去年4-5月受疫情影響總量仍有壓力，低基數(shù)效應(yīng)將繼續(xù)體現(xiàn)。更為值得關(guān)注的在于隨著夜場、高端餐飲等現(xiàn)飲渠道修復(fù)，啤酒均價有望加速提升，實現(xiàn)超預(yù)期的增長。此外，Q1成本端壓力回落趨勢顯現(xiàn)，后續(xù)噸成本漲幅收窄甚至出現(xiàn)下降將進一步推動利潤彈性釋放。