東南亞各國央行似乎已接近完成利用利率對抗通脹的任務，經濟學家預計，在本季度加息25至50個基點后，緊縮周期將結束。

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根據調查的預測中值，印尼、菲律賓和泰國的政策制定者將在未來幾個月內分別將借貸成本上調50個基點，然后達到利率峰值。與此同時，馬來西亞將以再加息25個基點來結束加息周期。

盡管該地區面臨的不利因素比南亞地區要少，但政策制定者在過去一年動用了常規和非常規工具來冷卻通脹，并支撐因美聯儲加息而承壓的貨幣。

而隨著美聯儲在市場對全球經濟增長放緩的擔憂日益加劇之際發出放慢緊縮步伐的信號，許多接受調查的分析師預計東南亞國家將在本季度結束加息。

以下是東南亞地區四家央行的預期：

印尼央行

由于通脹預期穩定，且物價漲幅已過峰值，印尼可能會繼續小幅上調基準利率。印尼央行還動用了其他工具，如扭曲操作(Operation Twist)債券購買計劃，并將出口商的美元收入保留在國內，以支撐印尼盾。

PT Bank Permata首席經濟學家Josua Pardede表示：“考慮到可控的通脹和美聯儲5%左右的終端利率，我們認為印尼央行將在一段時間內將政策利率維持在6%，除非衰退風險促使全球央行采取寬松立場。”印尼央行定于1月19日宣布利率決議。

馬來西亞國家銀行(央行)

在東南亞，馬來西亞是去年5月在本輪緊縮周期中率先上調基準利率的國家，不過菲律賓是最激進的國家之一。為抑制通脹，馬來西亞央行已累計將關鍵利率上調100個基點。盡管該行預計2022年的經濟增長將超過政府6.5%-7%的預測，但預計今年的經濟增長率將放緩至4%-5%。

牛津經濟研究院經濟學家Alex Holmes表示：“在1月份最后一次加息之后，我們預計增長放緩和通脹緩解將使馬來西亞央行在2023年剩余時間里長期暫停加息。”馬來西亞央行將于1月19日宣布利率決議。

菲律賓央行

在暗示下次會議上可能加息25或50個基點后，菲律賓央行行長梅達拉周四表示，其關鍵的加息可能接近尾聲。據金融管理局董事會成員、財政部長Benjamin Diokno稱，隨著通脹預計將有所降溫，菲律賓央行可能會進一步放緩利率行動。

盡管如此，菲律賓國家銀行經濟學家Alvin Arogo表示，“考慮到2023年大部分時間通脹率較高，我們認為只有在2024年才有可能降息，”他預測最終利率為6.25%。菲律賓央行下一次利率決議將于2月16日舉行。

泰國央行

泰國可能會繼續“循序漸進”地加息，以避免破壞由旅游業復蘇推動的復蘇。泰國央行助理行長Piti Disyatat上個月暗示，如果經濟和通脹達到平衡，泰國的緊縮周期可能在今年下半年結束。

PT Bank UOB Indonesia經濟學家Enrico Tanuwidjaja認為，在去年將關鍵利率上調了75個基點的泰國央行“有能力實現更多的加息。”泰國下次利率決議將于1月25日舉行。