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特斯拉(TSLA.US)CEO馬斯克可能會后悔他對推特的收購，或者至少是他的融資方式。

有報道指出，根據馬斯克與貸款人簽署的幫助其收購推特的協議，他或許已經經歷了第一次保證金追繳(Margin Call)，必須拿出現金或提供更多抵押品。

馬斯克使用了125億美元的保證金貸款機制來購買推特。特斯拉高管被允許借入其特斯拉股票價值的25%，用他們的股票作為貸款的抵押品。在最初的貸款協議中，作為融資的一部分，125億美元貸款的初始貸款價值率僅為20%。這意味著這125億美元的貸款需要由625億美元的股票抵押物來支持。

當貸款與價值比率低于35%時，該協議中的初始保證金追加就會發生。假設該貸款在收購推特時被完全提取，馬斯克在上個星期就已經面臨了他的第一次保證金追繳。

特斯拉股價必須僅下跌約43%，貸款與價值比率才會達到35%。而其股價在12月22日收于125.35美元時，已比其在收購推特時的價格低了44%。

對于面臨追加保證金的人來說，一般只有三種選擇：償還部分貸款、提供更多抵押品或者兩者結合。對于最初的貸款，馬斯克可以償還約37億美元的保證金融資，再拿出150億美元的特斯拉股票。

馬斯克確實在本月早些時候出售了價值約36億美元的特斯拉股票。也許他擔心被追繳保證金，而不想抵押更多的特斯拉股票。

根據最近的監管文件，馬斯克有大量的股票被抵押為貸款的擔保品。約有2.67億股特斯拉股票被質押在保證金貸款上。他持有約4.23億股特斯拉股票，以及一些歸屬的管理層股票期權。

截至周五收盤，特斯拉收漲8.08%，報121.82美元。